优发国际经济企稳回升，可选消费修复向好。1）2023岁首以后，消费需求逐步向好。一季度GDP同比+4.5%，消费成为经济伸长重要驱动力。3月社零数据同比+10.6%，打扮和珠宝等消费品同比改正清楚。2）下半年紧急经济策略时点或将促使商场对经济的信仰进一步晋升，对商场心理回升及后续消费苏醒供应强有力的信仰，下半年经济修复的经过或将进一步加疾优发国际。

　　优选运动鞋服赛道，左右男女衣饰龙头。从纺织打扮板块来看，中恒久消费升级将启发头部品牌溢价才干晋升，以致行业角逐方式改正，进而带来市占率和赢余性的双晋升。咱们以为，1）运动鞋服板块：因为角逐壁垒和准初学槛较高，龙头品牌角逐方式稳中有升；其余，叠加下半年杭州亚运会的加持，头部内资将接连受益。2）男装板块：因为商务社交及出行需求扩展，下半年拥有商务社交属性及运动时尚属性的细分品类将迎来又一波滋长男装。3）女装板块：跟着下半年旅游及社交需求的扩展，中高端女装将有较大轮涨或者性。4）家纺板块：因为婚庆及搬迁新居扩展，下半年家纺或将迎来新需求。

　　投资主线）自上而下，以商场份额晋升及赢余才干晋升为主导。提议闭怀安踏体育（、波司登（03998.HK）、比音勒芬（002832.SZ）等。2）自下而上，以强事迹确定性为主导。看好流水出现较理念的李宁（02331.HK）、特步国际（01368.HK），及表需边际改正且希望展现事迹拐点的华利集团（300979.SZ）及申洲国际（02331.HK）等。

　　体育运动鞋服：黄金赛道，势能强健。3月我国打扮零售同比实行高伸长，疫情松弛后的回弹趋向较好，下半年希望延续回暖势头。1）运动品牌端：行业周围及增速坚持双位数晋升，且角逐方式逐步向头部荟萃。同时优发国际，内资品牌对表资的替换揭发，TOP4内资龙头将受益此中。2）运动修造端：打扮出口开释笑观信号，且下半年海表商场需求希望苏醒。修造企业订单或将鄙人半年得到边际改正。

　　男装板块：景气上行，中高端更佳。2023Q1商务出行苏醒拉动男装消费伸长，咱们估计下半年或将延续苏醒逻辑。因为商务男装品牌扩张及旧年低流水低基数，咱们以为2023年Q2-Q3头部男装企业营收同比或将暴露确定性的高伸长，出格是中高端男装苏醒趋向将优于人人类。

　　投资提议：基于可选消费修复向好的趋向带来估值晋升的逻辑，咱们精选有恒久伸长势能的优质赛道，出格是有加快苏醒预期的运动鞋服板块和商务需求修复的男装板块。运动板块提议闭怀：安踏、李宁、特步、361度、滔博体育、华利集团和申洲国际；打扮品牌板块提议闭怀：波司登、比音勒芬、报喜鸟、海澜之家。西部证券-2023下半年纺织打扮行业投资战术：体育运动高优发国际景气男装衣饰强组织-230505